橡胶今年终于成了明星品种。

在基本面和宏观和双重利好下，目前RU的价格已经来到了2017年以来的最高水平。

今年橡胶最大的上涨驱动来自于天气，尤其是台风“摩羯”在海南登陆，造成了非常大的破坏，海南地区很多橡胶树折断、倾倒，对海南的胶水原料产出将产生长期的影响。

此外，台风摩羯还对云南和越南产区造成了严重影响，云南地区下暴雨，割胶工作中断，越南更是遭受台风的正面袭击，损失惨重。

再加上，今年泰国降雨偏多，原料产出也受到了很大的影响。胶水上量的时间节点不断后移。因此，不管是国内，还是国外，原料的价格都持续上涨。

尤其是海南地区，台风过后，岛内的原料供应极度紧张，海南地区的浓乳加工厂处于无米下锅的状态，为了争夺那些少得可怜的供应，浓乳加工厂率先打起来了价格战，不断提高价格去收胶水。后来，随着RU盘面的上涨，全乳加工厂也加入了争夺原料的行列，海南原料价格大幅上涨。据说，节前海南一些民营加工厂胶水收购价格已经涨到20100-20300元/吨，这应该是2017年以来的最高价格了。此外，国家放大招救市，节前一周，央行公布了降准、降息、降存量房贷利率的超级政策大礼包，给疲弱的市场注入了一剂强心针，股市、期市应声暴涨。橡胶作为与房地产和基建强相关的商品，自然也格外受到市场的青睐，表现跑赢其他板块也在情理之中。

不过，长假期间出了一则重要新闻，给橡胶的上涨行情增添了一些变数。10月2日，欧盟委员会突然发了一份声明，决定将零毁林法案（EUDR）的正式实施时间推迟一年，这对橡胶短期来说是一个利空。

因为市场之前一直在为EUDR作准备，包括欧洲的一些轮胎加工厂提前囤积原料，以应对EUDR实施带来的不确定性。此外，之前市场也认为，EUDR的实施，将至少增加橡胶行业的合规成本100美元/吨，将会推高橡胶的价格。这一预期也计价在了橡胶价格里面。

如今，EUDR推迟一年实施，后面是否还会继续推行也面临着一些变数。市场有关于EUDR的溢价可能要先回吐。受此消息影响，长假期间，新加坡TSR20橡胶期货累计跌幅达到6%。

但事件经过上周的消化之后，本周一新加坡和日本橡胶再次大涨，收回了几乎所有跌幅。

个人也认为，这个消息的影响将是短期的，长期来看，橡胶基本面仍是偏多为主。

因为，橡胶此前的上涨，是供需两端同时发力的结果。供应端，短期的因素正如前文所说，今年主产区天气一直不好，要么过于干旱，要么雨水偏多，割胶工作一直难以正常开展，胶水上量的时间节点不断后移。

中长期的因素则是泰国南部主产区的产量已经达到瓶颈，胶价的长期低迷，已经让很多胶农失去了耐心，橡胶林砍伐改种的进程在提速。今年的情况来看，似乎高价也已经无法刺激产量的增长。行业的天平正逐步向供应端倾斜。

加上台风“摩羯”对海南地区造成的影响也是偏中长期的，海南地区橡胶树大量折断、倾倒，造成的损失无法挽回，也将对国内胶价构成长期的支撑。

而需求端，中国大力刺激经济增长的措施不断出台，房地产市场有望走出低谷，基建投资也有望再次爆发，长期利好橡胶的消费。加上海外橡胶出口中国的利润迟迟无法打开，中国进口量下降，国内库存逐步去化。在海外原料产出无法放量上涨的背景下，加上中国需求的持续向好，橡胶有望再上一个台阶。

种种迹象来看，我估计橡胶过完国庆长假后，还将进一步上涨，今年RU有很大的概率会重上2万元以上的水平。（文/洪观世界 原文标题/橡胶：短期利空不改长期向好趋势）