2024年10月8日，在股市的巨大涨幅背景下，橡胶逆势下跌。RU2501盘中高点到低点振幅达近1000元。

橡胶10月8日技术形态走坏。在巨大涨幅之后，橡胶技术形态走坏，宜高度谨慎。

我们认为，下跌主要是EUDR的利空影响。

EUDR消息发布后，新加坡20号橡胶跌幅-6.9%。Tocom烟片胶跌幅-2.9%。跌幅大。

关于EUDR，2024 年 10 月 2 日，欧盟委员会(Commission)通过了一项提案，将原定于2024 年 12 月 30 日生效的《欧洲森林砍伐条例》 (EUDR) 的实施推迟一年。委员会指出，该提案是对全球合作伙伴和利益相关者的反馈的回应。《欧盟防治报告》涵盖牛、可可、咖啡、棕榈油、橡胶、大豆和木材等商品。目前该提案正在等待欧洲议会和理事会的批准。受此影响，新加坡20号胶，Tocom橡胶明显下跌。另外咖啡也显著下跌。

在我们看来，这条消息对NR是直接利空。如果EUDR推迟，泰标20号现货会直接受影响。现有库存如何处理，补库预期将落空。对RU是间接利空。通过泰标20号现货，影响全乳橡胶现货。从而影响RU期货价格。利空幅度略低于NR。

天气方面，未来15天，泰国和云南版纳仍然有雨。降雨量有所减弱。

多空讲述不同的故事。涨因天气看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产。市场对收储轮储也或有预期。政策的利好扭转了需求的预期。

天然橡胶空头认为因为需求平淡所以预期跌。空头认为轮胎需求一般。价格高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。高产季节，会证明供应季节性增加的压力仍然存在。

复盘8月以来的上涨，可以划分为三个阶段：

2024/08/01到2024/08/31  季节性规律的上涨。降雨量多，供应强势。需求去库预期。

2024/09/06到2024/09/23  台风影响，尤其是摩羯，造成了海南云南台风灾害，造成了泰国洪水。上涨幅度远超往年台风影响。

2024/09/24到2024/09/30  政府的政策，扭转了市场的需求预期。商品和股市共振。涨幅远超市场预期。

行业如何？

需求表现稳定。

需求方面，截至2024年9月27日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为56.34%，较上周走低1.05个百分点，较去年同期走低2.19百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.75%，较上周走高2.04个百分点，较去年同期走高6.62个百分点。由于原料价格走高，轮胎成本压力持续增大。部分半钢和全钢轮胎企业发布涨价通知，幅度在2%-5%。全钢轮胎替换需求不高，社会库存偏高。半钢轮胎开工维持较高水平，传统消费旺季，出口订单增加。

库存方面，截至2024年9月22日，中国天然橡胶社会库存117.2万吨，较上期减少0.5万吨，降幅0.43%。中国深色胶社会总库存为67.9万吨，较上期下降1.4%。中国浅色胶社会总库存为49.3万吨，较上期增加1%。预计去库尾声将进入补库阶段。

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价17000（-500）元。

标胶混合现货2070（-110）美元。华北顺丁16400（150）元。江浙丁二烯13400（50)元。

操作建议

由于EUDR推迟的利空影响，橡胶多头面临考验。

橡胶10月8日技术形态走坏。宜高度谨慎。

建议灵活操作，短线操作。可尝试19450以上多头思路，19350以下翻空。止损100。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）